中汽协数据显示，上半年汽车产销累计分别完成1499.3万辆、1501.7万辆，同比分别下降4%、4.1%；国内销量仅992.1万辆，同比下降21.1%。乘联分会数据显示，上半年狭义乘用车累计零售870.1万辆，同比下滑20.2%。

大盘收缩之下，车企的利润表集体“亮红灯”。查询比亚迪、吉利、长城、奇瑞、长安、上汽、广汽、北京汽车、北汽蓝谷、赛力斯、江淮、零跑、蔚来、小鹏、理想、岚图16家国内主流上市车企财报，仅7家维持正向盈利，9家出现亏损。

盈利阵营：7家盈利，6家下滑

7家盈利车企中，6家净利润同比下滑。比亚迪是唯一一家半年净利超百亿的车企，上半年营收3448.15亿元，同比下降7.13%；归母净利润123.25亿元，同比下降20.54%。但二季度已明显回暖，单季归母净利润82.41亿元，同比增长29.66%，环比翻倍。

吉利汽车是头部阵营中最稳健的一家。上半年营收1736亿元，同比增长15%，创历史同期新高；归母净利润90.91亿元，同比仅微降1.8%。剔除汇兑及非金融资产减值影响后，核心利润达96.8亿元，同比增长46%。

奇瑞汽车上半年营收1432.80亿元，同比增长1.2%；归母净利润85.67亿元，同比下降11.7%。长城汽车营收首次突破千亿达1021.01亿元，同比增长10.58%；但归母净利润仅24.65亿元，同比大跌61.11%。长安汽车营收656.34亿元，同比下降9.71%；归母净利润8.17亿元，同比下滑64.32%。上汽集团营收2986.5亿元，归母净利润51.5亿元，同比下降14.38%。

零跑是唯一实现净利润同比正增长的品牌——上半年营收381.1亿元，同比增长57.2%；归母净利润2.1亿元，同比增长约531%。但其盈利基数较低，单车净利润仅约589元。

亏损阵营：9家亏损，广汽成“亏损王”

亏损的9家车企中，广汽集团以44.67亿元亏损位居首位。上半年营收461.21亿元，同比增长9.38%，但归母净利润亏损44.67亿元，较去年同期亏损扩大75.98%。毛利率-2.51%，是16家中唯一毛利为负的车企。

理想汽车上半年由盈转亏。营收486.5亿元，同比下降13.4%；归母净利润亏损39.94亿元，去年同期盈利17.43亿元。毛利率从去年同期的20.3%骤降至9.5%。

赛力斯同样由盈转亏。上半年营收574.93亿元，同比下降7.87%；归母净利润亏损17.17亿元，而去年同期盈利29.41亿元。不过其毛利率仍达23.3%，亏损更多来自产品迭代切换和资产减值计提。

小鹏汽车上半年营收327.77亿元，同比下降3.84%；归母净亏损31.21亿元，同比扩大173.35%。

蔚来上半年营收576.7亿元，同比增长85.77%；归母净亏损12.18亿元，同比大幅收窄89.88%。北汽蓝谷营收115.97亿元，同比增长21.86%；亏损19.38亿元，较去年同期小幅减亏。江淮汽车营收221.3亿元，同比增长14.31%；亏损7.49亿元，同比小幅减亏。岚图汽车营收181.6亿元，同比增长42.4%；亏损3.89亿元，由盈转亏。

车企利润去哪了？

利润集体承压背后，原材料成本上涨和汇率波动是两大核心因素。碳酸锂、存储芯片、铜铝等大宗商品价格走高直接推高造车成本。蔚来董事长李斌在财报电话会上提到，二季度单车成本已上涨约1.4万元。

汇率波动同样冲击显著。比亚迪上半年录得47.03亿元汇兑损失，与去年同期汇兑收益差值达78.63亿元。上汽剔除汇兑及减值影响后，核心归母净利润达78.7亿元，同比增长72%；吉利剔除汇兑影响后核心利润同比增长46%；长安扣除汇兑影响后净利润同比增长12%。

机构对行业前景分歧明显。美银证券因原材料成本上涨下调多家车企目标价，将赛力斯评级由“买入”下调至“跑输大市”。招商证券国际则建议关注出海增长及高端化车企，重点推荐吉利汽车。

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